資本堆積、風(fēng)險潛藏：移動(dòng)醫療陷成長(cháng)的煩惱

阿里巴巴、小米、九州通[-10.01%?資金?研報]、康恩貝[-4.31%?資金?研報]、百洋醫藥，這些各為業(yè)界翹楚的企業(yè)，如今有著(zhù)一個(gè)共同的興趣交集——互聯(lián)網(wǎng)醫療。這個(gè)無(wú)邊界的跨行業(yè)熱點(diǎn)，正成為越來(lái)越多資本關(guān)注的話(huà)題。

2014年12月的前十天里，手機制造商小米跨界投資可穿戴健康設備、藥企康恩貝通過(guò)并購殺入藥品電商、健康資產(chǎn)管理集團百洋醫藥宣布打造針對線(xiàn)上醫療的整體解決方案，多樁大事件接踵而來(lái)，“指尖上的醫療”迎來(lái)滾燙的熱度。

移動(dòng)信息化在消費品行業(yè)層層突擊后，正對最特殊屬性的商品——醫藥與醫療服務(wù)的形式進(jìn)行著(zhù)顛覆。在藥品銷(xiāo)售端、硬件制造端與醫療服務(wù)端三大領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)化正全面開(kāi)花。

近日，百洋醫藥集團董事長(cháng)付鋼在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)的規則是集成、優(yōu)化與合作，資金的體量并非互聯(lián)網(wǎng)醫療最重要的指標?！按蛟爝@個(gè)行業(yè)是一個(gè)費時(shí)間的過(guò)程，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與醫療企業(yè)都面臨著(zhù)各自不同的門(mén)檻，都有待突破?！?/p>

在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統藥企、醫療提供商組成的陣營(yíng)中，一方面不斷有“新玩家”進(jìn)入、有新產(chǎn)品推出，另一方面，卻尚無(wú)足夠成功的盈利模式和適用廣泛的解決方案可供參考，此間的不確定性，也成為投資界與產(chǎn)業(yè)界推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)醫療的極大阻力。

醫藥零售端：政策大門(mén)將開(kāi)

年關(guān)將至，被視為2014年行業(yè)最重磅事件之一的網(wǎng)售藥品新政，也終將靴子落地。這一標志性事件，也意味著(zhù)我國藥品銷(xiāo)售政策正呈現出前所未有的放寬趨勢。

據多方消息證實(shí)，網(wǎng)售藥品新規《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監督管理辦法》極有可能于2015年1月1日起全面實(shí)施，這不僅將使原本已在電商渠道進(jìn)行銷(xiāo)售的OTC（非處方藥）與保健品進(jìn)一步正規化，此前被嚴控的處方藥網(wǎng)上銷(xiāo)售或也將首迎解禁。

政策東風(fēng)已至，越來(lái)越多的大型上市公司對試水新渠道銷(xiāo)售躍躍欲試。

繼九州通（600998.SH）、上海醫藥[1.45%?資金?研報]（601607.SH；02607.HK）、康美藥業(yè)[-1.16%?資金?研報]（600518.SH）等藥企之后，國內植物藥企業(yè)康恩貝（600572.SH）也于本月初加入了電商大軍，通過(guò)2.71億元的代價(jià)收購藥品B2B電商珍誠醫藥30.81%的股權，一舉擁有后者打造的“醫藥在線(xiàn)”銷(xiāo)售平臺與覆蓋眾多醫療機構的信息化醫藥物流配送體系。

不僅是銷(xiāo)售端因為新政沸騰不已，就連藥品營(yíng)銷(xiāo)的陣線(xiàn)也從線(xiàn)下蔓延至了互聯(lián)網(wǎng)。百洋醫藥便是最早“吃螃蟹的人”之一。

身為中國首批網(wǎng)上藥店之一的百洋醫藥，現有約百人的專(zhuān)職團隊專(zhuān)攻醫藥信息化應用。據其董事長(cháng)付鋼透露，像百洋醫藥這樣每年對線(xiàn)上研發(fā)投入過(guò)億資金的，業(yè)內屈指可數。之所以步伐激進(jìn)，是因為集團層面相信“信息技術(shù)對產(chǎn)業(yè)的改變，能使他們這樣一家制造領(lǐng)域的‘小字輩’找到彎道超車(chē)的機會(huì )”。

目前，百洋醫藥面對藥品電商的布局主要有二：一是在線(xiàn)上做精準營(yíng)銷(xiāo)提高品牌的傳播效率，這種做法在快消領(lǐng)域蔚然成風(fēng)，但在廣告營(yíng)銷(xiāo)上管制多多的藥品領(lǐng)域卻鮮有人嘗試；二是發(fā)展藥品O2O系統，力圖打造出“醫生線(xiàn)上開(kāi)藥、患者線(xiàn)下拿藥”這樣一體化的分銷(xiāo)模式。

近五年來(lái)，隨著(zhù)電商業(yè)態(tài)的蛻變與沉淀，國內的醫藥電商渠道也在摸索中流變出多種平臺架構與盈利模式。代表性企業(yè)主要包括以天貓醫藥館和京東醫藥城等第三方平臺、九州通與一心堂等醫藥流通企業(yè)自建平臺以及健一網(wǎng)這樣的垂直醫藥電商。

盈利難題：成長(cháng)的煩惱

然而，快速發(fā)育、各占山頭的中國醫藥[-3.20%?資金?研報]電商，在銷(xiāo)售額連年破紀錄的同時(shí)，也有“成長(cháng)的煩惱”。

2013年，作為平臺類(lèi)B2C網(wǎng)站，天貓醫藥館的交易規模約為20.4億元，獨占國內醫藥電商47.89%的份額。相較之下，所有自主經(jīng)營(yíng)類(lèi)的B2C電商網(wǎng)站，合計年交易規模16.8億元，占據39.44%的市場(chǎng)。但市場(chǎng)規模高增長(cháng)之下，盈利率到底幾何？

瑞銀證券執行董事季序我表示，醫藥電商興起的前景明確，但過(guò)程漫長(cháng)。2013年，多家醫藥電商企業(yè)的銷(xiāo)售規模達到3億元水平，少數企業(yè)已經(jīng)實(shí)現盈利，前十大醫藥B2C企業(yè)銷(xiāo)售額均突破億元大關(guān)，但將規模轉化為利潤還需時(shí)日。

在這一高風(fēng)險的市場(chǎng)攻堅期，醫藥電商企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，還并不僅限于盈利的壓力。此前有媒體曾發(fā)布調查數據稱(chēng)：“在藥房網(wǎng)、金象網(wǎng)、上海藥房網(wǎng)、天貓、亞馬遜等各類(lèi)藥品經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)店中，僅有36%的企業(yè)支持藥品和醫療器械無(wú)理由退貨，同一種商品在不同電商平臺上存在截然不同的退貨規定，售后不規范的亂象可見(jiàn)一斑?！?/p>

對此，移動(dòng)醫療領(lǐng)域專(zhuān)家、廣州快貨電子商務(wù)有限公司董事長(cháng)廖光會(huì )在接受21世紀經(jīng)濟報道記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示：“如今眾多企業(yè)一擁而上地去做互聯(lián)網(wǎng)醫療，并沒(méi)有真正摸清互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)。無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是傳統藥企，必須通過(guò)多層次的合作實(shí)現優(yōu)勢最大化，把握核心醫療資源才是王道。醫療行業(yè)是事關(guān)生命的行業(yè)，無(wú)論醫療再怎么互聯(lián)網(wǎng)化，質(zhì)量和服務(wù)的底線(xiàn)要守住?！?/p>

百洋醫藥嘗鮮：以醫生為核心

在資本堆積的這輪互聯(lián)網(wǎng)醫療大潮中，實(shí)體藥品銷(xiāo)售之外的醫療服務(wù)與信息銷(xiāo)售也備受推崇。但如同網(wǎng)售藥品面臨的政策不確定性，醫療服務(wù)的線(xiàn)上生意，也同樣處于混沌的摸索期。

由于我國目前醫務(wù)人員的崗位編制、收入福利等方面仍與公立醫療機構綁定，醫生在醫療機構之間多點(diǎn)執業(yè)的創(chuàng )新盡管?chē)L試數年，但至今仍未獲得全面認可和大范圍推廣。

在對未來(lái)政策做出日漸寬松化的預判后，一批像百洋醫藥這樣的企業(yè)，開(kāi)始在互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)端搭建起醫療資源的再整合生意。付鋼告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，和阿里巴巴所代表的競爭對手一直看重藥品渠道不同，百洋醫藥側重點(diǎn)是“以醫生為健康產(chǎn)業(yè)最核心的驅動(dòng)力”。

據21世紀經(jīng)濟報道記者了解，基于醫務(wù)人員的學(xué)術(shù)需求與看診現狀，百洋醫藥推出了“百洋健康網(wǎng)（有會(huì )員端與醫生端兩個(gè)版本）、掌上醫訊、醫信、醫會(huì )通等多個(gè)APP（智能終端應用軟件）”，均是圍繞醫療服務(wù)與信息平臺而建。

以“百洋健康網(wǎng)”為例，這一APP便是百洋醫藥集團面向為數眾多的慢性病患者疾病管理的軟件。如糖尿病、高血壓等慢性疾病需長(cháng)期定時(shí)服藥，延續處方和定期復查，就是數億患者共同的需求，但漫長(cháng)的掛號排隊與無(wú)法固定與指定醫生看病的實(shí)際困難，讓百洋醫藥看到了其中的商機。

“由于已獲得開(kāi)具處方的權限，百洋推出的這款APP能在病人通過(guò)實(shí)際問(wèn)診得到慢病治療的第一張處方后，只需通過(guò)APP便可延續新處方，省去排隊掛號的成本。而在通過(guò)手機把處方傳遞給病人后，病人可在百洋醫藥自身藥房庫和一系列藥房合作供應商中選擇藥店進(jìn)行配送，形成服務(wù)的閉環(huán)?！备朵摻榻B稱(chēng)。

21世紀經(jīng)濟報道記者得悉，百洋嘗試的這種盈利模式，是基于醫生在通過(guò)信息系統跟病人進(jìn)行續方服務(wù)后，可以自行商議服務(wù)費的利益驅動(dòng)。這類(lèi)服務(wù)費從每次幾塊錢(qián)到數十元都可，根據患者自身接受程度而定。在設計邏輯上，醫生一方增加額外的收入，患者則減少了排隊時(shí)間成本。

付鋼告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，該新上線(xiàn)的APP第一階段會(huì )選擇兩千名醫生上線(xiàn)問(wèn)診開(kāi)處方。在藥品物流配送環(huán)節，公司則將集成合作商和自身現有的17萬(wàn)家藥店資源，從中篩選出一萬(wàn)家，在大型城市和地級市中推開(kāi)。

“從出院后的慢病病人開(kāi)始做，我們下一步APP的重心會(huì )關(guān)注亞健康群體，幫他們配置高水平的醫生進(jìn)行健康管理。我們此前投資了一個(gè)基因檢測公司，這也會(huì )是日后業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)的一部分?！彼f(shuō)。

移動(dòng)醫療：資本鋪就盛宴

目前，在線(xiàn)連接醫患雙方的溝通問(wèn)診類(lèi)APP不少，包括好大夫、東軟熙康、春雨醫生、趣醫網(wǎng)掌上醫院、百洋健康網(wǎng)等，但幾無(wú)盈利者。

與幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品初期的困境一樣，漫長(cháng)的培育期與隨之而來(lái)的燒錢(qián)推廣壓力，也體現在互聯(lián)網(wǎng)醫療產(chǎn)品上。對資本推手的嚴重依賴(lài)，已引發(fā)產(chǎn)業(yè)界的高度關(guān)注。

今年9月，趣醫網(wǎng)剛剛得到來(lái)自以弘暉資本為首的近千萬(wàn)美元A輪融資，而春雨醫生也在8月獲得了中金公司、如山創(chuàng )投等一眾投資方5000萬(wàn)美元C輪融資，并計劃2017年登陸資本市場(chǎng)。此前，春雨醫生已經(jīng)獲得來(lái)自藍馳創(chuàng )投（BlueRun）A輪300萬(wàn)美元投資和來(lái)自貝塔斯曼亞洲投資基金800萬(wàn)美元的B輪投資，公司累計融資額已超6100萬(wàn)元。

這還只是行業(yè)資本盛宴的冰山一角。僅2014年一年，國內互聯(lián)網(wǎng)醫療領(lǐng)域的融資項目超過(guò)85項。

據不完全統計，今年以來(lái)，包括東軟集團[-6.61%?資金?研報]旗下熙康平臺、東軟醫療獲得37億元投資、佰邦達科技推出的掌上藥店獲得500萬(wàn)美元A輪風(fēng)投、遠程醫療公司沃迪康WorldCare與太美醫療先后得到1000萬(wàn)人民幣的A輪投資、腫瘤專(zhuān)科APP抗癌衛士獲得200萬(wàn)美元A輪投資、遠程醫療企業(yè)優(yōu)加利獲數千萬(wàn)人民幣級別投資、移動(dòng)醫療企業(yè)匯馬醫療科技取得數百萬(wàn)人民幣天使投資，等等。

對此現象，百洋醫藥方面表示不以外部投資輸血，轉以多元化業(yè)務(wù)利潤孵化APP項目，以期盡可能控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

據付鋼介紹，目前公司擁有一支名為“百洋健康品牌線(xiàn)上化基金”，資金池達到2億元。對優(yōu)質(zhì)的線(xiàn)上品牌提供項目融資、線(xiàn)上銷(xiāo)售分成和股權投資，從而網(wǎng)聚一批細分行業(yè)的潛力股為其所用。

與此同時(shí)，兄弟公司百洋投資也已對數家有IPO前景、年銷(xiāo)售過(guò)億企業(yè)的藥企進(jìn)行參股。加之百洋醫藥自身的制藥業(yè)務(wù)和百洋地產(chǎn)對醫藥物流、制藥生產(chǎn)基地、醫療服務(wù)中心和健康社區四塊領(lǐng)域的投入，多元化的利潤來(lái)源，將成為百洋APP新業(yè)務(wù)的資金保障。

道阻且長(cháng)：醫療硬件摸索

目前產(chǎn)業(yè)界達成的普遍觀(guān)點(diǎn)認為：移動(dòng)醫療APP的成功落地，很大程度上依賴(lài)于互聯(lián)網(wǎng)醫療智能終端的成熟。而泛互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于移動(dòng)醫療各項創(chuàng )新硬件的熱情，絲毫不亞于其搭建軟件平臺的投入。

就在本月初，包括京東與小米在內的多家中國企業(yè)，對美國可穿戴設備廠(chǎng)商及健康與健身平臺提供商Misfit進(jìn)行了C輪投資，募集資金4000萬(wàn)美元。在Misfit目前的業(yè)務(wù)構成中，約有三分之一來(lái)自于中國。該公司負責人毫不諱言，將中國視為極具戰略意義的市場(chǎng)。

中國企業(yè)的布局野心也初露端倪。根據融資協(xié)議，小米和京東將成為Misfit的戰略合作伙伴。此舉也促成小米繼自主研發(fā)推出79元智能手環(huán)之后，又擁有了另一個(gè)定價(jià)更高端的智能手環(huán)系列。

傳統藥企也不甘落于人后。今年8月，樂(lè )普醫療[-9.02%?資金?研報]（300003.SZ）以1400萬(wàn)的代價(jià)介入可穿戴醫療設備領(lǐng)域，緊跟九安醫療[-10.00%?資金?研報]（002432.SZ）的步伐。廖光會(huì )向21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱(chēng)，移動(dòng)醫療設備的競爭未來(lái)幾年都將持續，背后蘊含著(zhù)很大的商機和回報率。但需警惕潛藏在行業(yè)熱鬧場(chǎng)面下的各類(lèi)風(fēng)險。

“目前，硬件設備一端的發(fā)展尚處于起步階段，用戶(hù)體驗和盈利模式方面都還存在問(wèn)題，而且國人的醫療健康理念比較傳統，移動(dòng)產(chǎn)品使用并不多。一些企業(yè)花大價(jià)錢(qián)研發(fā)的設備，并非消費者最為急需的，這樣轉化為盈利的過(guò)程就會(huì )非常長(cháng)，對企業(yè)也會(huì )很危險?！彼f(shuō)。

其中一個(gè)突出的矛盾點(diǎn)，便在于監管部門(mén)對硬件設備身份的“曖昧”態(tài)度。

今年8月，由優(yōu)伊網(wǎng)絡(luò )科技有限公司研發(fā)的糖尿病可穿戴檢測管理設備“U糖2.0產(chǎn)品”正式對外預售。但在為期20天的預售期即將結束之際，該產(chǎn)品卻被連夜從官網(wǎng)上撤下。

據優(yōu)伊網(wǎng)絡(luò )此前向21世紀經(jīng)濟報道記者透露的消息，該無(wú)創(chuàng )血糖檢測設備是因為難以通過(guò)國家食品藥品監督管理局的審批注冊，而無(wú)法投入臨床使用。這類(lèi)產(chǎn)品理應被歸于第二類(lèi)醫療器械產(chǎn)品獲得監管部門(mén)批準，由于在產(chǎn)品標準和技術(shù)參考方面鮮有先例可參考，不僅是在中國，在歐美等市場(chǎng)也屢屢被擋在準入的門(mén)外。

不過(guò)，12月18日，優(yōu)伊網(wǎng)絡(luò )重新發(fā)布了升級版本的血糖監測APP，同時(shí)宣布此前撤下的U糖無(wú)創(chuàng )血糖檢測設備已在歐盟獲得了CE認證，并開(kāi)始向我國食藥監局進(jìn)行申請，有望成為我國第一個(gè)審批成功的無(wú)創(chuàng )血糖檢測設備。

此外，在高歌猛進(jìn)的軟硬件投資背后，專(zhuān)業(yè)性與同質(zhì)化的問(wèn)題也愈加嚴峻。不少行業(yè)人士都表示，移動(dòng)醫療設備終究不能代替專(zhuān)業(yè)醫療，其功能仍屬醫療行業(yè)的外圍，亟待有關(guān)部門(mén)跟進(jìn)相應的監管機制。同時(shí)，這么多功能相似、定價(jià)相近的產(chǎn)品如何做到差異化和持續創(chuàng )新，或都將引發(fā)未來(lái)幾年的產(chǎn)業(yè)淘汰潮。

---